信托理财

　　信托理财风光依旧 政府基建值得关注

　　楼市调控持续加深让房产投资阴霾弥漫，沪指在2200点的艰难攻坚战让A股信心落至历年冰点，黄金市场露出熊态……放眼上半年投资理财市场，信托理财表现抢眼，成了资金最好的去处。理财专家认为，尽管刚刚遭遇两次降息，但信托理财相较于基金、股票、银行理财产品等其他投资品种，下半年仍然具有优势，建议走稳健路线锁定中长期收益，同时重点关注政府基建类产品。

　　上半年行情

　　信托理财产品频遭秒杀

　　去年4月份，市民李先生通过极元财富花280万元认购了中铁通威的一款信托产品，预期收益率7.8%。今年4月份，产品到期兑付后，他又购买了川信的一款地产流通股抵押的信托产品。

　　像李先生这样的客户，极元财富南京分公司总经理任荣坤今年接触到不少。“在接触信托产品后，刚性兑付与较高收益这两个亮点往往会让这部分客户不再选择其他投资品种。”他告诉记者，他们今年的客户中多了许多100万左右的小资金量客户，金融资产几千万元以上的客户占比也明显增加，股市、基金、PE等领域的资金也流向了信托市场。

　　“今年上半年信托市场不一定赶得上去年的火爆，却依然称得上是热度不减。”普益财富研究员范杰表示，虽然监管环境不如去年宽松，但资金面环境却给信托产品提供了温床。

　　Wind数据显示，截至今年6月底，今年上半年共发行信托产品2380款，较去年同期增加163款；实际发行规模总数约2774.49亿元，较去年同期下降了约143.93亿元。

　　任荣坤表示，“秒杀”现象在多家信托公司产品销售环节时有发生。“上半年有几款产品，我们这边刚接到销售通知，几个小时后信托公司那边就传来消息，让通知没打款的客户停止打款，几个亿的募集资金已经认购满了。”

　　下半年策略

　　政府基建产品是新热点

　　今年上半年，房地产信托一枝独秀的局面被打破，政府基建项目异军突起，成了信托市场的新热点。据好买基金研究中心数据显示，今年6月至7月9日期间，共成立了51个基础设施类信托产品，而地产类信托产品仅成立31只。

　　范杰分析说，当前政府基建信托大受追捧主要有两方面原因：一是地方政府债务到期，融资比较急；二是地方政府的违约风险相对于企业要低得多，相关产品比较好卖。“下半年里，政府基建项目信托仍然会比较火，也有可能是几类信托中收益率唯一有可能见涨的一类，投资者可以适当多配置一些。”他建议。

　　南京一家第三方理财公司的人士也表示，随着资金面的放松，信托公司寻找合适的项目将越来越难，主动化管理的信托以及政府基建项目成为信托新热点。投资者需要注意的是，地方政府在该产品中究竟扮演的是融资方还是融资担保方。如果该项目属政府工程项目外包，又没有直接的财政预算安排，则主要看融资方实力及项目收益情况。

　　适当多配置中长期产品

　　与银行理财产品一样，今年以来，信托理财产品收益率也在随着央行降准降息而同步下降。有数据显示，近几个月，部分信托公司18月至2年期产品收益率已下降0.5个百分点，存续期在3年左右的产品收益率则普遍下降1个百分点。其中，股票质押类信托产品年化收益率半年来平均下滑1个百分点至8.5%左右；优质房企发行的房产信托的平均年化收益率降至10%左右。

　　“毫无疑问，降息通道打开后，信托产品收益将继续有所下降。因为随着市场贷款利率的不断下调，融资型固定收益类产品的收益率会受到成本传导的影响而随之下降。”任荣坤建议，投资者遇到风险收益比较优质的产品时应尽早介入，同时，如果对流动性要求不高，应尽量锁定长期收益。

　　农业银行  （601288 股吧,行情,资讯,主力买卖）江苏省分行营业部一位理财师提醒，刚性兑付并不代表信托产品几乎没什么风险，投资者在投资信托理财产品时，要特别注意选择实力强、业绩优秀、重视风险控制的信托公司，而且要尽量回避红酒、艺术品、普洱茶等另类信托产品。

　　现代快报记者 刘果

　　华泰视点

　　目前不是股市大规模建仓的良机

　　由于外围收跌和周一股市下跌惯性，周二早盘上证指数低开并创下新低2141.48点，随后在水泥、煤炭、房地产带动下震荡上扬，接近午盘时，券商保险带动大盘第二次上攻。

　　题材方面，受新三板试点将逐步扩大的影响，中关村、高新发展  （000628 股吧,行情,资讯,主力买卖）涨停。前期表现抢眼的酿酒、农业、生物医药板块回落，跌幅居前。最终上证指数午盘报收于2159.73点，上涨0.55%。深成指报收于9565.97点，上涨0.26%。

　　从消息面看，央行正逆回购询量同现，市场预期为降准做准备。国务院有关部门谨慎调研楼市，预计下半年楼市将以维稳为主。年中经济会议即将召开，市场对管理层继续出台宽松政策寄予厚望。

　　从技术上看，周一大盘重挫37点，上百只股票跌停，做空动能集中释放，有一定的反弹要求。大盘越来越接近年初低点2132点，多方会否在此区域展开顽强抵抗值得关注，上涨要看是否重新回到10日均线区域上方，下跌要看是否有效跌穿2132点区域。

　　后市操作上，由于缺乏强有力的板块持续拉动，反弹力度和空间或许有限，目前不是大规模建仓的良机，仍需要等待更多的利好政策。个股方面建议关注业绩有预期以及有高送转的股票，对有可能出现预减预亏的个股则坚决回避。

　　华泰证券  （601688 股吧,行情,资讯,主力买卖）南京中央路第二营业部 张利

　　黄金理财

　　黄金投资品走俏

　　后市有上涨空间

　　去年超级火爆的黄金市场在今年遭遇了过山车行情。今年上半年，金价整体表现欠佳，6月以来虽有小幅反弹，却一直在1500-1600美元/盎司之间震荡。再加上接连两次加息，不少黄金投资客从迷茫中走出，看准低利率行情的到来，逢低买入黄金，以作为资产保值增值的一种方式。

　　实物黄金投资走俏

　　接连两次降息，银行纷纷下调理财产品收益。记者从一家商业银行的私人银行部了解到，不但普通理财产品的收益受降息的影响出现下挫，就连红极一时的挂钩黄金的理财产品也因金价持续波动而风险凸显，收益不能令人满意。

　　据普益财富统计显示，上半年各商业银行到期理财产品中收益率低于最高预期收益率的有57款，挂钩黄金价格的结构性产品成为理财产品的重灾区。不过记者在汉中路附近一家银行网点看到，尽管金市行情经历过山车，但仍有不少前来购买投资金条的客户。

　　对此，银行理财经理表示，这与降息不无关系。理财产品的收益率整体下挫，股市、基金也暂无起色。与此同时，黄金经历了上半年的低谷，6月以来略有上扬，自然带动了不少“炒”金者的投资热情。实物黄金又是所有黄金投资品种最简单直接的交易品种，自然成为“香饽饽”。

　　后市存在上涨预期

　　随后，记者走访了中山门附近的一家金店，销售人员告诉记者，本月以来，金价上涨了30元左右，销量也比前段时间多了不少，尤其是投资类金条最受欢迎。另据新街口商圈一家银楼的销售人员介绍，目前金饰不含加工费价格大约在460元/克左右，比前一段时间上涨了不少。

　　就此，浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）网点理财经理王先生表示，黄金不仅是高通胀时保值增值的绝佳投资品种，在低利率通道，逢低买入黄金，阶段性建仓，也是资产保值的一种方式。“不过，现在还不是大量出手的好机会，可以选择性适当购买。”王先生分析，目前的国际金价受到欧债危机影响，仍处于震荡行情中，不适宜大资金量介入。若市民逢低买入进行一定的资产保值配置，还是不错的选择。